{"id":11822,"date":"2018-10-28T12:47:45","date_gmt":"2018-10-28T11:47:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.worldpolicyconference.com\/?p=11822"},"modified":"2019-07-10T13:51:40","modified_gmt":"2019-07-10T12:51:40","slug":"economie-mondiale-le-risque-geopolitique-fait-un-retour-en-force","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.worldpolicyconference.com\/fr\/economie-mondiale-le-risque-geopolitique-fait-un-retour-en-force\/","title":{"rendered":"Economie mondiale : le risque g\u00e9opolitique fait un retour en force"},"content":{"rendered":"

28\/10\/2018<\/strong><\/p>\n

Virginie Robert, Les Echos<\/strong><\/p>\n

\u00ab Le moindre doute des investisseurs sur une sortie \u00e9ventuelle de l’Italie de l’euro peut pr\u00e9cipiter la sortie de 2.000 milliards d’euros \u00bb, affirme Olivier Blanchard, du Peterson Institute for International Economics. – ALBERTO PIZZOLI \/ AFP<\/em><\/p>\n

R\u00e9unis \u00e0 Rabat \u00e0 la World Policy Conference, des experts de la finance et des affaires internationales ont relay\u00e9 les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 la mont\u00e9e des populismes.<\/p>\n

Alors qu’un candidat d’extr\u00eame droite\u00a0 est aux portes du pouvoir au Br\u00e9sil<\/a> et que\u00a0 Rome et Bruxelles s’opposent sur le budget italien<\/a> , le risque politique sur l’\u00e9conomie globale fait un retour en force dans les esprits.<\/p>\n

\u00a0Il y a un rejet g\u00e9n\u00e9ral de la globalisation. <\/em><\/p>\n

\u00ab Il y a un rejet g\u00e9n\u00e9ral de la globalisation \u00bb,<\/em> souligne Jeffry Frieden, professeur \u00e0 Harvard University, \u00ab et la finance est une cible centrale \u00bb<\/em>. L’int\u00e9gration financi\u00e8re, qui n’a profit\u00e9 qu’\u00e0 quelques uns, le rejet des politiques d’aust\u00e9rit\u00e9 en Europe, comme la rancoeur de ceux qui ont d\u00fb accorder des transferts vers les pays qui en avaient besoin, la peur d’une crise de la dette souveraine ou de la devise …, \u00ab tout cela m\u00e8ne \u00e0 une r\u00e9bellion d’ordre politique, \u00e0\u00a0 une nouvelle sorte de populisme dont Ja\u00efr Bolsonaro est l’une des illustrations \u00bb.<\/em><\/p>\n

\u00ab L’\u00e9conomie r\u00e9elle est au mieux de sa forme \u00bb<\/p>\n

Pourtant, observe Olivier Blanchard, du Peterson Institute for International Economics , \u00ab l’\u00e9conomie r\u00e9elle est au mieux de sa forme, et il n’y a rien d’inqui\u00e9tant \u00e0 lire dans les chiffres \u00bb.<\/em>\u00a0 M\u00eame apr\u00e8s le troisi\u00e8me trimestre avec les l\u00e9gers ralentissements de la croissance en Europe, en\u00a0 Chine ou aux Etats-Unis.<\/p>\n

Car ces derniers confirment la reprise la plus \u00e9quilibr\u00e9e<\/a> jamais enregistr\u00e9e apr\u00e8s une crise. Certes, la guerre commerciale peut fragiliser des situations, mais davantage par les incertitudes qu’elle cr\u00e9e, qui risquent de peser sur les investissements \u00e0 long terme. Dans l’imm\u00e9diat, \u00ab c’est au niveau g\u00e9opolitique que les choses vont mal, et pourraient empirer \u00bb<\/em>, abonde-t-il.<\/p>\n

Le risque italien<\/p>\n

\u00ab L’euro est incompatible avec des gouvernements populistes irresponsables \u00bb<\/em>, pr\u00e9vient Olivier Blanchard. \u00ab <\/em>Le moindre doute des investisseurs<\/em><\/a> sur une sortie \u00e9ventuelle de l’Italie de l’euro peut pr\u00e9cipiter la sortie de 2.000 milliards d’euros. Personne ne pourra les sauver et ils se retrouveront du jour au lendemain avec la lire \u00bb<\/em>, affirme-t-il. Les moyens demand\u00e9s seraient d\u00e9mesur\u00e9s pour l’Union europ\u00e9enne. Et sans la volont\u00e9 politique d’accepter des r\u00e9formes en \u00e9change d’une aide via un outil encore jamais utilis\u00e9 comme l’OMT (Outright Monetary Transactions), il n’y aura pas d’instrument \u00e0 disposition pour les aider.<\/p>\n

L’ancien pr\u00e9sident de la banque centrale europ\u00e9enne, Jean-Claude Trichet, est un peu plus optimiste : \u00ab La situation actuelle des Italiens est meilleure que celle des Grecs \u00e0 l’\u00e9poque et les Grecs ne voulaient pas quitter l’euro. On trouvera une solution \u00bb<\/em>. Une situation \u00e0 manier avec prudence, insiste Ashoka Mody, professeur \u00e0 Princeton, qui rappelle que \u00ab si\u00a0 le probl\u00e8me grec a \u00e9t\u00e9 r\u00e9solu, le ressentiment des Grecs qui ne sont pas ma\u00eetres de leur politique budg\u00e9taire pour les ann\u00e9es qui viennent, est gigantesque \u00bb<\/em>.<\/p>\n

Introspection<\/p>\n

Parmi les risques latents, en sus du contexte politique, Jean-Claude Trichet s’inqui\u00e8te des\u00a0 hauts niveaux d’endettements.<\/a>\u00a0 \u00ab L’\u00e9picentre de la derni\u00e8re crise \u00e9tait dans les \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es. Le niveau de dette a pu baisser dans le secteur priv\u00e9, mais pas dans le secteur public. Quant aux pays en d\u00e9veloppement, leur dette a quintupl\u00e9, surtout gr\u00e2ce \u00e0 la Chine \u00bb<\/em>, explique-t-il. Il est \u00e9galement pr\u00e9occup\u00e9 comme beaucoup par le peu de moyens qui seront \u00e0 la disposition des gouvernements et des banques centrales pour r\u00e9agir en cas de crise apr\u00e8s des ann\u00e9es d’assouplissement quantitatif.<\/p>\n

Des politiques sociales ?<\/p>\n

D’o\u00f9 une n\u00e9cessaire introspection des milieux financiers. Avant la prochaine crise, il est devenu urgent \u00abde d\u00e9velopper de nouveaux mod\u00e8les qui incluent davantage de politiques sociales \u00bb<\/em>, assure Jeffry Frieden. Bertrand Badr\u00e9, ancien directeur financier de la Banque mondiale et fondateur de Blue like an Orange Sustainable Capital, estime de son c\u00f4t\u00e9 qu’il faut \u00ab repenser le type d’\u00e9conomie que l’on veut financer. Trop d’argent va l\u00e0 o\u00f9 on n’en a pas besoin… comme les obligations allemandes \u00e0 rendement n\u00e9gatif ! \u00bb<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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