L\u2019Europe a les moyens de prouver que les repr\u00e9sailles \u00e9conomiques peuvent faire reculer l\u2019agresseur russe, analyse l\u2019\u00e9conomiste dans sa chronique.<\/p>\n
Publi\u00e9 le 19 mars 2022<\/span><\/p>\n Provocante, certainement, la formule du ministre de l\u2019\u00e9conomie, Bruno Le Maire, n\u2019en \u00e9tait pas moins juste\u00a0: c\u2019est bien une\u00a0\u00ab\u00a0guerre \u00e9conomique et financi\u00e8re totale\u00a0\u00bb<\/em>\u00a0qui s\u2019est engag\u00e9e contre la Russie. Son enjeu d\u00e9passe l\u2019Ukraine\u00a0: il s\u2019agit de savoir si les repr\u00e9sailles \u00e9conomiques peuvent faire reculer un agresseur, ou bien si seule la force arm\u00e9e peut arr\u00eater la force arm\u00e9e.<\/p>\n Ce qui se joue aujourd\u2019hui, c\u2019est d\u2019abord l\u2019existence d\u2019un pays. Mais ce qui se teste, c\u2019est notre capacit\u00e9 \u00e0 faire levier de la puissance \u00e9conomique. Si nous parvenons \u00e0 faire plier Poutine, la le\u00e7on sera claire\u00a0: entre pr\u00e9dation et prosp\u00e9rit\u00e9, il faut choisir. Si nous \u00e9chouons, la volont\u00e9 de puissance aura le champ libre.<\/p>\n Nous avons des atouts pour cette confrontation. Comme l\u2019a dit Jason Furman, l\u2019ancien conseiller \u00e9conomique de Barack Obama, la Russie n\u2019est, pour l\u2019\u00e9conomie mondiale, qu\u2019une\u00a0\u00ab\u00a0grande station-service\u00a0\u00bb<\/em>. Elle est, en revanche, tributaire de l\u2019ext\u00e9rieur pour la technologie, la finance, les biens d\u2019\u00e9quipement et les biens de consommation. La sanctionner lui fait beaucoup plus mal que cela ne nous co\u00fbte.<\/p>\n Les Etats-Unis et l\u2019Europe ont instantan\u00e9ment mobilis\u00e9 tous les moyens que leur donnent un quasi-monopole sur les monnaies de r\u00e9serve, le contr\u00f4le des infrastructures financi\u00e8res internationales (dont la messagerie Swift n\u2019est qu\u2019un \u00e9l\u00e9ment) et la supr\u00e9matie technologique. L\u2019effet de souffle des sanctions illustre une th\u00e8se formul\u00e9e en\u00a02019 par les politistes Henry Farrell et Abraham Newman sous le nom de\u00a0\u00ab\u00a0weaponized interdependence<\/em>\u00a0\u00bb<\/em>\u00a0(\u00ab\u00a0l\u2019interd\u00e9pendance comme arme\u00a0\u00bb). Les structures en r\u00e9seau, disaient-ils, se sont d\u00e9velopp\u00e9es pour des raisons \u00e9conomiques, mais elles conf\u00e8rent un \u00e9norme pouvoir aux pays qui les contr\u00f4lent.<\/p>\n Ombre port\u00e9e des sanctions<\/p>\n Ce n\u2019\u00e9tait cependant que la premi\u00e8re manche. Certes, la Russie est devenue un Etat paria, les oligarques sont priv\u00e9s de Riviera et la classe moyenne de meubles Ikea. Mais la d\u00e9pendance \u00e9nerg\u00e9tique de l\u2019Europe l\u2019a conduite \u00e0 limiter le champ des sanctions. Seules certaines banques ont \u00e9t\u00e9 mises au ban ; seules certaines technologies sont interdites d\u2019exportation ; seules certaines entreprises ont d\u00e9finitivement choisi de plier bagage. Chaque jour, la Russie engrange pr\u00e8s d\u2019un milliard de dollars de recettes d\u2019exportations \u00e9nerg\u00e9tiques. Elle va rapidement retrouver les moyens d\u2019importer.<\/p>\n Moscou subit d\u00e9j\u00e0, en partie, l\u2019ombre port\u00e9e de sanctions pas encore arr\u00eat\u00e9es. Il n\u2019est pas interdit d\u2019acheter du p\u00e9trole russe. Mais, par crainte de mesures \u00e0 venir, armateurs, banquiers et assureurs h\u00e9sitent \u00e0 participer \u00e0 ce commerce. L\u2019exp\u00e9rience des sanctions secondaires am\u00e9ricaines de 2018, qui avaient banni toutes les entreprises en relation avec l\u2019Iran, reste dans les m\u00e9moires. R\u00e9sultat : le p\u00e9trole de l\u2019Oural subit une d\u00e9cote importante, de 25 dollars par baril.<\/p>\n Mais ceci ne durera pas. Il faudra bien, rapidement, \u00eatre clair. Soit l\u2019achat d\u2019\u00e9nergie russe est licite, soit il ne l\u2019est pas. Et s\u2019il l\u2019est, il faudra bien laisser le pouvoir russe disposer des recettes en devises sans lesquelles il n\u2019aura aucune raison de ne pas laisser ses hydrocarbures sous terre. Les Etats-Unis ont d\u00e9j\u00e0 choisi : ils se passeront du p\u00e9trole russe, dont ils n\u2019ont d\u2019ailleurs pas besoin. L\u2019Allemagne tergiverse, l\u2019Europe n\u2019a rien d\u00e9cid\u00e9. Mais si elle n\u2019agit pas, M. Poutine ne tardera pas \u00e0 conclure que, Il importe, \u00e0 ce stade, de distinguer p\u00e9trole et gaz. Le march\u00e9 du premier est mondial, parce qu\u2019un tanker de brut est essentiellement substituable \u00e0 un autre. Un arr\u00eat des exportations russes aurait pour principale cons\u00e9quence une hausse du prix, que les Etats-Unis s\u2019emploient \u00e0 pr\u00e9venir en reprenant langue avec le Venezuela et l\u2019Iran. Cet arr\u00eat est peu probable, car il se trouvera toujours preneur (l\u2019Inde, par exemple) pour du p\u00e9trole d\u00e9cot\u00e9. Mais en cr\u00e9ant toute sorte de complications pour les acheteurs, un embargo sur le brut russe accentuerait sa d\u00e9cote et r\u00e9duirait les recettes de son exportation. Ces recettes diminueraient encore en cas de sanctions secondaires : en 2019, le volume des livraisons iraniennes avait \u00e9t\u00e9 divis\u00e9 par deux.<\/p>\n Solidarit\u00e9 europ\u00e9enne<\/p>\n Les choses sont plus compliqu\u00e9es pour le gaz, dont le commerce suppose des infrastructures et qui est aujourd\u2019hui essentiellement export\u00e9 vers l\u2019Europe. Arr\u00eater les importations affaiblirait beaucoup Un arr\u00eat total n\u2019est pas envisageable, dans l\u2019imm\u00e9diat. L\u2019UE doit cependant commencer \u00e0 r\u00e9duire ses importations de gaz, diversifier ses approvisionnements et, pour cela, r\u00e9former un syst\u00e8me\u00a0\u00e9nerg\u00e9tique insuffisamment int\u00e9gr\u00e9 pour garantir la s\u00e9curit\u00e9 collective d\u2019approvisionnement. Une bonne mani\u00e8re d\u2019y inciter serait, comme le proposent les \u00e9conomistes Eric Charney, Christian Gollier et Thomas Philippon, d\u2019appliquer un tarif douanier au gaz russe et de le relever progressivement. Ce serait le signal que nous sommes d\u00e9cid\u00e9s \u00e0 nous en passer, en m\u00eame temps qu\u2019une incitation \u00e0 recourir \u00e0 d\u2019autres fournisseurs. Evidemment, cela ne se con\u00e7oit pas sans une forte solidarit\u00e9 envers les pays qui seraient les plus directement frapp\u00e9s par la baisse des importations de gaz russe.<\/p>\n Notre poids \u00e9conomique, notre technologie, la pr\u00e9pond\u00e9rance de nos multinationales, notre contr\u00f4le des infrastructures de la mondialisation, l\u2019asym\u00e9trie de nos \u00e9changes \u00e9nerg\u00e9tiques avec la Russie nous donnent les moyens de l\u2019emporter dans un affrontement d\u00e9cisif. A condition seulement que nous ne demandions pas, en plus, que ce soit parfaitement indolore.<\/p>\n
\npour lui, le pire est pass\u00e9. D\u00e9j\u00e0, le rouble s\u2019est un peu redress\u00e9. Il n\u2019y a pas le choix : il faut resserrer le n\u0153ud coulant.<\/p>\n
\nla Russie, qui ne dispose pratiquement pas d\u2019autres canaux d\u2019exportation. Mais m\u00eame si son gaz ne repr\u00e9sente que 8,4 % de l\u2019\u00e9nergie primaire consomm\u00e9e par l\u2019Union europ\u00e9enne (UE), ce ne serait pas sans effet sur nous. Et, bien \u00e9videmment, cette d\u00e9pendance varie \u00e9norm\u00e9ment d\u2019un pays \u00e0 l\u2019autre.<\/p>\n