Pour limiter les effets pervers de l\u2019inflation, les deux \u00e9conomistes, Olivier Blanchard et Jean Pisani-Ferry, proposent, dans une tribune au \u00ab\u00a0Monde\u00a0\u00bb, d\u2019\u00e9tablir une tarification duale de l\u2019\u00e9nergie et de suspendre certains m\u00e9canismes d\u2019indexation des prix et des salaires.<\/p>\n
L<\/span>a hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie et la guerre en Ukraine imposent de poursuivre simultan\u00e9ment trois objectifs individuellement clairs mais contradictoires entre eux\u00a0: prot\u00e9ger le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages, contenir l\u2019inflation et accentuer la pression \u00e9conomique sur la Russie.<\/p>\n Le premier objectif s\u2019impose, si l\u2019on sait qu\u2019entre 2019 et aujourd\u2019hui le poids de la facture \u00e9nerg\u00e9tique dans le revenu national est pass\u00e9 d\u2019un peu moins de 2\u00a0% \u00e0 plus de 4\u00a0% du PIB. C\u2019est un pr\u00e9l\u00e8vement tr\u00e8s lourd, particuli\u00e8rement pour les faibles revenus (l\u2019\u00e9nergie p\u00e8se directement ou indirectement pour un peu plus de 10\u00a0% du budget des 20\u00a0% de m\u00e9nages les plus modestes).<\/p>\n Le deuxi\u00e8me objectif r\u00e9sulte de ce que plus l\u2019inflation monte, plus elle s\u2019enkyste et plus il est socialement co\u00fbteux de la r\u00e9duire. Si, demain, les anticipations de hausse des prix s\u2019ancrent sur 5\u00a0% d\u2019inflation, nous serons oblig\u00e9s de passer par un douloureux \u00e9pisode de hausse du ch\u00f4mage pour la ramener \u00e0 2\u00a0%. La France, heureusement, conna\u00eet aujourd\u2019hui une inflation nettement plus basse que ses partenaires de la zone euro. Mais du fait de m\u00e9canismes d\u2019indexation (smic, minima sociaux, retraites) plus protecteurs, elle n\u2019est pas \u00e0 l\u2019abri d\u2019une spirale inflationniste.<\/p>\n Le troisi\u00e8me objectif est de diminuer les recettes d\u2019exportation de la Russie. L\u2019Union europ\u00e9enne a fait le choix de riposter prioritairement \u00e0 l\u2019agression sur le terrain \u00e9conomique, et ses sanctions \u2013\u00a0gel des r\u00e9serves de change et restrictions aux exportations, notamment\u00a0\u2013 ont eu des effets puissants. Jour apr\u00e8s jour, cependant, la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie finance la guerre de Moscou.<\/p>\n Toutefois, les moyens mis au service de ces objectifs se contredisent entre eux. Les mesures de transfert sous condition de ressources, comme le ch\u00e8que \u00e9nergie ou l\u2019indemnit\u00e9 inflation, am\u00e9liorent le pouvoir d\u2019achat des b\u00e9n\u00e9ficiaires, mais n\u2019abaissent\u00a0pas le prix des consommations \u00e9nerg\u00e9tiques. Elles sont donc trait\u00e9es par l\u2019Insee comme de purs transferts.<\/p>\n <\/p>\nUn contexte extr\u00eamement incertain<\/h2>\n