INTERVIEW –\u00a0L\u2019ancien expert du Fonds mon\u00e9taire international estime que la transition \u00e9nerg\u00e9tique exigera de lever des imp\u00f4ts suppl\u00e9mentaires ou de couper dans certaines d\u00e9penses.<\/p>\n
La r\u00e9cession dans laquelle plonge le Vieux Continent pourrait s\u2019aggraver si un rationnement du gaz \u00e9tait instaur\u00e9 \u00e0 la fin de l\u2019hiver, s\u2019alarme Olivier Blanchard. Ancien \u00e9conomiste en chef du Fonds mon\u00e9taire international, coauteur de l\u2019ouvrage Les Grands D\u00e9fis \u00e9conomiques<\/em> (PUF, 240\u00a0pages, 15\u00a0euros), avec le prix Nobel d\u2019\u00e9conomie Jean Tirole, il pr\u00e9vient \u00e9galement\u00a0: la tentation du protectionnisme industriel pourrait co\u00fbter cher aux pays industrialis\u00e9s comme aux \u00e9mergents.<\/p>\n Probablement pas, et certains pays y sont s\u00fbrement d\u00e9j\u00e0. D\u2019abord, parce que le pouvoir d\u2019achat a diminu\u00e9 en raison de l\u2019augmentation du prix de l\u2019\u00e9nergie import\u00e9e. Ensuite, parce que les incertitudes rendent les m\u00e9nages plus prudents, et les entreprises plus frileuses. Cela pourrait \u00eatre pire s\u2019il y avait un rationnement du gaz \u00e0 la fin de l\u2019hiver. Pour le moment, la politique mon\u00e9taire n\u2019a pas encore jou\u00e9 un grand r\u00f4le.<\/p>\n Il faut d\u2019abord rappeler que la zone euro importe une bonne partie de son \u00e9nergie, dont les cours ont flamb\u00e9. Pour faire face \u00e0 cette hausse, les entreprises augmentent les prix, tandis que les salari\u00e9s r\u00e9clament des augmentations pour limiter leur perte de revenu. Mais les augmentations de salaire repr\u00e9sentent une nouvelle hausse des co\u00fbts pour les entreprises, qui la r\u00e9percutent en partie sur leurs prix, ce qui g\u00e9n\u00e8re de nouvelles tensions sur les salaires,\u00a0etc. C\u2019est ce qu\u2019on appelle \u00ab\u00a0la boucle prix-salaires\u00a0\u00bb, qui peut conduire \u00e0 une inflation plus \u00e9lev\u00e9e que l\u2019inflation initiale.<\/p>\nL\u2019Europe peut-elle encore \u00e9viter la r\u00e9cession\u00a0?<\/h3>\n
Les banques centrales ne sont-elles pas en train de tuer la croissance en relevant leurs taux\u00a0?<\/h3>\n