{"id":17250,"date":"2024-03-07T13:58:57","date_gmt":"2024-03-07T12:58:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.worldpolicyconference.com\/?p=17250"},"modified":"2024-03-07T13:58:57","modified_gmt":"2024-03-07T12:58:57","slug":"olivier-blanchard-ancien-expert-du-fmi-il-faut-etre-pret-a-soutenir-encore-leconomie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.worldpolicyconference.com\/fr\/olivier-blanchard-ancien-expert-du-fmi-il-faut-etre-pret-a-soutenir-encore-leconomie\/","title":{"rendered":"Olivier Blanchard, ancien expert du FMI : \u00ab Il faut \u00eatre pr\u00eat \u00e0 soutenir encore l\u2019\u00e9conomie \u00bb"},"content":{"rendered":"

Le professeur \u00e0 l\u2019Ecole d\u2019\u00e9conomie de Paris et ancien \u00e9conomiste en chef du Fonds mon\u00e9taire international redoute que l\u2019Europe ne cherche \u00e0 r\u00e9duire trop vite ses d\u00e9ficits publics, au moment o\u00f9 la croissance ralentit.<\/p>\n

A l\u2019heure o\u00f9 les tensions croissantes d\u00e9stabilisent l\u2019\u00e9conomie mondiale, la France doit augmenter ses d\u00e9penses de d\u00e9fense contre la Russie et contre le r\u00e9chauffement climatique, s\u2019alarme Olivier Blanchard. Professeur \u00e0 l\u2019Ecole d\u2019\u00e9conomie de Paris et ancien \u00e9conomiste en chef du Fonds mon\u00e9taire international (FMI), il estime \u00e9galement que les coupes budg\u00e9taires de 10\u00a0milliards d\u2019euros annonc\u00e9es par Bercy n\u2019interviennent pas au bon moment et manquent de clart\u00e9.<\/p>\n

Vous aviez sonn\u00e9 l\u2019alarme \u00e0 propos de la dette publique en novembre\u00a02023, quand les taux am\u00e9ricains d\u00e9passaient les 5\u00a0%. Ils sont redescendus depuis. Le pire est-il derri\u00e8re nous\u00a0?<\/h3>\n

J\u2019\u00e9tais surtout inquiet \u00e0 propos de l\u2019\u00e9norme d\u00e9ficit primaire am\u00e9ricain qui, m\u00eame si les taux baissent, fera gonfler la dette publique. Il est vrai que les Etats-Unis ont un \u00e9norme avantage\u00a0: leurs bons du Tr\u00e9sor sont consid\u00e9r\u00e9s comme sans risque et pris\u00e9s des investisseurs \u2013 ils peuvent donc s\u2019endetter plus largement que n\u2019importe quel autre pays.<\/p>\n

Mais il y a une limite. On peut imaginer un sc\u00e9nario o\u00f9 une administration Trump continue de creuser les d\u00e9ficits jusqu\u2019\u00e0 ce que les investisseurs se demandent s\u2019il n\u2019y a pas un risque. Cela se traduirait par une s\u00e9rie de petites crises\u00a0: des obligations qui peinent \u00e0 trouver preneurs, une hausse de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui effraie le Congr\u00e8s, des efforts qui se r\u00e9v\u00e8lent insuffisants pour rassurer les march\u00e9s. Ce qui pourrait finir par d\u00e9clencher une crise cons\u00e9quente.<\/p>\n

L\u2019Europe, elle, renoue avec la rigueur budg\u00e9taire. Commet-elle la m\u00eame erreur qu\u2019en\u00a02011, quand l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 avait \u00e9touff\u00e9 la reprise\u00a0?<\/h3>\n

R\u00e9duire le d\u00e9ficit trop vite quand l\u2019activit\u00e9 freine risque en effet d\u2019accentuer le ralentissement.<\/p>\n

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