{"id":8987,"date":"2017-11-04T16:39:55","date_gmt":"2017-11-04T15:39:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.worldpolicyconference.com\/?p=8987"},"modified":"2017-11-16T16:42:35","modified_gmt":"2017-11-16T15:42:35","slug":"le-protectionnisme-americain-au-coeur-des-inquietudes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.worldpolicyconference.com\/fr\/le-protectionnisme-americain-au-coeur-des-inquietudes\/","title":{"rendered":"Le protectionnisme am\u00e9ricain au coeur des inqui\u00e9tudes"},"content":{"rendered":"

4.11.2017<\/em>
\nby Virginie Robert<\/p>\n

Pour les experts r\u00e9unis \u00e0 Marrakech \u00e0 l’occasion de la World Policy Conf\u00e9rence, le protectionisme am\u00e9ricain est un risque pour l’\u00e9conomie mondiale.
\nA priori, tous les feux sont au vert. L’\u00e9conomie mondiale ne s’est pas aussi bien port\u00e9e depuis la crise de 2008 avec une croissance moyenne sup\u00e9rieure \u00e0 3 % cette ann\u00e9e, une inflation raisonnable, un ch\u00f4mage en d\u00e9croissance et le soutien toujours appuy\u00e9 des banques centrales.
\nLes march\u00e9s financiers sont au plus haut et battent de nouveaux records de semaine en semaine. Et pourtant, les \u00e9conomistes ont de nouveaux sujets d’inqui\u00e9tude \u00e0 moyen terme.
\nDix mois apr\u00e8s l’arriv\u00e9e de Trump au pouvoir, c’est le protectionnisme am\u00e9ricain qui suscite le plus d’inqui\u00e9tude avec le retrait du Transpacific Partnership (TPP) ou la ren\u00e9gociation de l’Alena.<\/p>\n

R\u00e9viser l’Alena c’est \u00ab tuer par avance son efficacit\u00e9 \u00bb<\/strong>
\n\u00ab Ce regain de protectionnisme est le r\u00e9sultat de l’\u00e9chec des Am\u00e9ricains \u00e0 s’adapter \u00e0 une productivit\u00e9 stagnante et \u00e0 des salaires bas \u00bb, estime Masood Ahmed, pr\u00e9sident du Center for Global development.
\nMais pour l’\u00e9conomiste Richard Cooper, de Harvard University, \u00ab Trump n’est pas tant protectionniste que g\u00ean\u00e9 par les pays qui ont de larges exc\u00e9dents commerciaux avec les Etats-Unis \u00bb.
\nPour les entreprises mexicaines, explique Juan Gallardo, pr\u00e9sident de Organizacion Cultiba SAB de CV, cela cr\u00e9e \u00ab non seulement un sentiment d’incertitude mais aussi cr\u00e9\u00e9 de la rancoeur \u00bb.
\nS’il existe l\u00e0 une opportunit\u00e9 de moderniser l’Alena, sa r\u00e9vision – pr\u00e9vue d\u00e9sormais tous les cinq ans – tue par avance son efficacit\u00e9 estime Marcus Noland, du Peterson Institute. Mexicains et Canadiens travaillent d’arrache pied \u00e0 un plan B, quand les Japonais esp\u00e8rent malgr\u00e9 tout \u00e0 l’av\u00e8nement d’un TPP \u00e0 onze, sans les Etats-Unis.<\/p>\n

Trop faible productivit\u00e9<\/strong>
\nAutre motif d’inqui\u00e9tude, le ratio dette sur PIB a progress\u00e9 d’un tiers par rapport \u00e0 2008. \u00abCe n’est pas grave quand les taux d’int\u00e9r\u00eat sont bas, mais ils vont remonter\u00bb, observe Kermal Dervis, de la Brookings Institution.
\nIl s’inqui\u00e8te \u00e9galement de la faiblesse de la productivit\u00e9, qui creuse l’\u00e9cart entre les entreprises performantes et les autres. \u00ab L’innovation est l\u00e0 mais elle n’est adopt\u00e9e que par une minorit\u00e9 \u00bb, souligne-t-il.<\/p>\n

Certains craignent toujours l’av\u00e8nement d’une stagnation s\u00e9culaire, \u00e0 l’instar de Qiao Yide, vice-pr\u00e9sident de la Shanghai Development Research Foundation.
\nLa hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat qui ne va pas manquer d’intervenir dans les prochains mois, peut causer la chute de certains actifs, qu’il s’agisse d’actions ou d’immobilier.
\n\u00ab Quel sera l’impact de la sortie de programmes d’assouplissement quantitatif sur la liquidit\u00e9 globale ? \u00bb, s’inqui\u00e8te Qiao Yide. Et quelle sera la marge de manoeuvre des banques centrales en cas de nouvelles crises ?
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